近日全國建材成交量有一定下滑至14萬噸，雖然近兩日期貨螺紋熱卷均有接近100點的調(diào)整幅度，但現(xiàn)貨跌幅不大，建材類多數(shù)下跌10-20，熱卷和板材類價格多數(shù)持穩(wěn)，少數(shù)城市跌幅在10元。現(xiàn)貨表現(xiàn)較為抗跌，且上周一至今全國建材日成交量保持在14萬噸以上，說明現(xiàn)貨需求依舊韌性較強。

       經(jīng)調(diào)整后，整體黑色板塊較為強勢，主要原因是2月份官方制造業(yè)PMI值為52.6遠超預(yù)期50.6，2月份官方綜合PMI56.4遠超預(yù)期52.9，據(jù)國家統(tǒng)計局，隨著春節(jié)假日因素和疫情影響消退，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)加快，市場需求繼續(xù)改善。從行業(yè)情況看，木材加工及家具制造、金屬制品、電氣機械器材等行業(yè)兩個指數(shù)均升至60.0%以上高位景氣區(qū)間，行業(yè)產(chǎn)需活躍度回升。節(jié)后各行業(yè)開工率大幅回升，共同推動2月制造業(yè)和非制造業(yè)PMI指數(shù)在擴張區(qū)間繼續(xù)大幅上行。數(shù)據(jù)公布后，期貨黑色板塊出現(xiàn)明顯漲幅，帶動現(xiàn)貨市場活躍度，上午現(xiàn)貨市場價格小幅上漲10-20。PMI印證了復(fù)工復(fù)產(chǎn)及各方恢復(fù)經(jīng)濟的信心和政策實際落地情況。

      根據(jù)下午庫存最新數(shù)據(jù)，全國建材表觀需求量環(huán)比下降22萬噸左右，熱卷表觀需求雖有降幅，但仍維持在250萬噸左右的周度需求，但本周整體建材各品類的產(chǎn)量均有所上升，環(huán)比上周增量為13.25萬噸。需求和產(chǎn)量的一降一升與近期鋼材價格上漲后鋼廠利潤回升關(guān)系很大。從上周成交量遞減可以看出，真實需求依舊不足，制約了鋼材價格進一步上升，但整體需求韌性較足，現(xiàn)貨端回調(diào)幅度也不大，無論期貨還是現(xiàn)貨下跌均不流暢，且幅度較小。其實今日庫存數(shù)據(jù)流出后期貨盤面反應(yīng)較為敏感，出現(xiàn)小幅回調(diào)，但產(chǎn)量增加對焦炭和鐵礦石價格提振較為明顯，鐵礦石和焦炭盤面價格較為強勢，鐵礦石收盤價格908.5，新加坡掉期上漲至126.2元。焦炭方面本周河北山東部分焦企提漲，但并未得到主流鋼廠的回應(yīng)，目前鋼廠利潤微薄，一旦焦價上漲，鋼廠利潤又被吞噬。綜合來看，房地產(chǎn)代表的建材類需求依舊不足，僅靠制造業(yè)和基建類復(fù)產(chǎn)彌補需求難以拉動鋼價進一步上漲，微薄利潤下鋼廠仍然難有大幅增產(chǎn)動作，鋼價在需求與產(chǎn)量反復(fù)升降中波動，因原料端與成材端利潤掣肘，難有較大趨勢性行情。

 

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