概述：近期部分省份平控消息頻出，其中包括江蘇、河南、山東、天津等省，均得到落實，預期將以減產、檢修形式落地。再加上7月底中央經濟工作會議對后續主要市場定調后，各項宏觀利多的政策也陸續出臺，市場信心提振，交易情緒也逐步轉向樂觀。雖然今年宏觀預期較為樂觀，但7、8月需求淡季效應明顯，強預期弱現實仍是當下市場的主要矛盾。9月焊管價格將如何運行，本文將從鋼管供需情況淺析。

一、近期管廠產量變動較小，管廠庫存壓力不大

據Mysteel統計，截止2023年8月18日，從我網對國內29家主流管廠調研數據來看，8月國內焊管產量小幅減少，管廠庫存小幅增加。數據顯示，8月樣本企業焊管產量為39萬噸，月環比下降2.5%，同比增長1.3%；目前管廠庫存在85.8萬噸，月環比增長0.69%，同比增長17.38%。近3月管廠周度產量變化偏小，而多地平控政策對焊管生產企業產量影響偏小，臨近8月底，近期管廠庫存壓力不大，從近3年數據來看，管廠庫存多從8月中下旬開始減少，預計9月管廠庫存壓力偏低。

二、華北管廠出庫量月環比小幅下降、年同比明顯增長

從管廠日均出庫量數據來看，截止2023年8月23日，根據我網跟蹤統計10家華北焊管生產企業，本月管廠日均成交量為38569噸，月環比減少695噸，降幅為1.77%，年同比增長18.14%。今年管廠直發工程項目小幅增加，8月管廠出庫量較上月無明顯下降，年同比大幅增長。

三、8月焊管日均成交量同比減少

從焊管市場成交量數據來看，截止2023年8月22日，從我網對178家國內焊管貿易企業成交量調研顯示，8月國內焊管月度日均成交量為19476噸，8月日均成交量月環比下降1.47%，年同比下降8.93%。7月國務院常務會議發布了擴大內需的眾多利好政策，譬如樓市的松綁、城中村改造、城市基建等。據筆者了解，焊管用于房地產消防的占比較大，今年房地產金融風險加劇，1-8月房地產新開工面積明顯減少，8月焊管日均成交同比明顯下降。但隨著房地產市場政策優化調整，房企風險有望逐步得到化解，其他內需項目也將有所增加。

四、8月焊管行業利潤由增轉降

從焊管行業利潤來看，截至8月22日，焊管行業利潤空間為-140元/噸，月環比減少130元/噸，年同比減少240元/噸。受原燃料價格上漲影響，8月帶鋼價格較為堅挺，隨著高價原料資源入庫，管廠生產成本增加，管廠利潤明顯減少，多地貿易商為了月度協議量的完成，甚至出現倒掛銷售。而本周，唐山主流樣本鋼廠平均鐵水含稅成本3598元/噸，與8月23日當前普方坯出廠價格3550元/噸相比，鋼廠平均虧損48元/噸，鋼廠繼續讓利的可能性偏低。而隨著河北粗鋼產量平控政策的落地，對熱卷和帶鋼的影響更為直接。

總結：從目前情況來看，9月焊管市場供需關系或將得到一定修復，9月焊管價格或將有所支撐。從供應方面來看，目前管廠庫存壓力不大，而在9月需求預期較好的情況下，管廠挺價意愿較強。從成本方面來看，目前管廠利潤處于較低狀態，而隨著河北粗鋼產量平控政策的落地，對熱卷和帶鋼的影響更為直接，在成本堅挺的情況下，管廠繼續讓利的可能性偏低。從需求情況來看，隨著眾多擴大內需政策的落地，譬如樓市的松綁、城中村改造、城市基建等，以及適合施工季節的到來，預計終端需求將有所增加。但仍需謹防預期落空造成的上行驅動減弱以及海外財政貨幣政策變化的影響。

 

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