概述：5月份建筑鋼材市場成交整體有所下滑，價格不斷創今年以來新低，跌幅較前幾月有所放大。從市場運行來看，宏觀等外部因素對市場起到了一定提振作用，不過在需求變動不大的背景下，供需基本面影響因素最終占據上風，價格不斷承壓下行。截止5月30日， Myspic螺紋鋼絕對價格指數收于3216.65，環比下降126.42，跌幅達3.78%。展望6月，受高溫、降雨等因素影響，需求將進入年中低位水平，供應端可能仍有一定減量，市場博弈將會增加，操作難度也將加大。6月份，建筑鋼材市場開局將會如何，行情將如何演繹，筆者嘗試從以下幾方面進行分析。

一、5月份全國螺紋鋼價格跌幅較前幾月有所放大

數據來源：鋼聯數據

5月份國內建筑鋼材價格不斷創年度新低。截止5月30日，主要城市螺紋鋼全國均價3230元/噸，月環比下跌100元/噸；其中上海下跌100元/噸，廣州下跌210元/噸，而北京下跌40元/噸，整體跌幅較前幾月有所放大，并且南北價差繼續放大。

截止5月30日，Mysteel長材指數報收135.01，月環比下跌3.27%，年同比下跌15.22%；Mysteel螺紋鋼價格指數報收127.26，月環比下跌3.78%，年同比下跌15.63%；Mysteel線材價格指數報收141.99，月環比下跌3.01%，年同比下跌14.97%。

二、建筑鋼材開工率、產量小幅回升

1、企業開工率小幅回升

 

      

數據來源：鋼聯數據

5月份，全國建筑鋼材鋼廠開工率比較穩定，螺紋鋼開工率整體持平、線材開工率小幅回升。截止5月50日，螺紋鋼開工率為42.62%，較上月持平，線材開工率48.26%，較上月上升1.16%。分工藝來看，長流程企業螺紋鋼開工率環比持平，長流程線材開工率持平；短流程螺紋鋼開工率環比持平，短流程線材開工率環比上升9.52%。

2、建筑鋼材產量小幅回升

   

數據來源：鋼聯數據

5月份全國建筑鋼材周產量小幅回升，增產主要來自線材方面。分區域來看，以螺紋鋼為例，七大區域產量全部持平。

截止5月30日，螺紋鋼周產量為225.51萬噸，月環比持平，年同比降低13.97萬噸；線材周產量為85.59萬噸，月環比增加1.5萬噸，年同比下降9.61萬噸。分工藝來看，長流程企業螺紋鋼產量環比持平，線材產量環比增加0.54萬噸；短流程企業螺紋鋼產量環比持平，線材產量月環比上升0.96萬噸。

三、庫存降幅收窄  6月份或出現階段性累庫

1、供應端產量回升、需求端逐步達到頂峰  庫存延續下降態勢

數據來源：鋼聯數據

5月份國內建筑鋼材鋼廠庫存持平。以螺紋鋼為例，七大區域廠內庫存也出現了較為罕見的持平狀態。

截止5月30日，Mysteel統計建筑鋼材139家鋼廠螺紋鋼庫存總量為186.46萬噸，月環比持平，同比下降15.92萬噸；92家鋼廠線材庫存43.63萬噸，月環比增加1.6萬噸，年同比下降19.59萬噸。

2、社會庫存延續下降

數據來源：鋼聯數據

5月份，社會庫存降幅仍然較大，較上月相比下降76.25萬噸。以螺紋鋼為例，分區域來看，七大區域社會庫存6降1升，具體來看，東北、西北、華北、華東、華中、西南區域分布下降了16.35、4.83、22.21、24.29、2.49和9.13萬噸，而華南區域則是上升了3.05萬噸。

截止5月30日，Mysteel統計螺紋鋼社會庫存394.59萬噸，月環比下降76.25萬噸，年同比下降176.7萬噸；線材庫存55.76萬噸，月環比下降7.78萬噸，年同比下降27.69萬噸。

整體來看，5月份建筑鋼材庫存延續了下降，但降幅較上月相比有一定收窄，目前庫存已經降低至近幾年來同期相對低位水平。截止5月底，Mysteel統計建筑鋼材庫存總量680.44萬噸水平，環比下降69.13萬噸，6月份市場仍可能進一步下降，但降幅可能進一步收窄。

四、Mysteel全國日均成交量環比小幅下降

數據來源：Mysteel建筑鋼材事業部

5月份市場成交量較上月進一步下滑，市場成交表現偏弱。七大區域成交量均呈現不同程度下降，七大區域中華北、華東、華南、華中四個區域降幅超過10%。Mysteel統計5月份全國日均成交量為10.24萬噸，月環比下降12.18%，年同比下降22.88%。

五、企業利潤有所分化：高爐鋼廠利潤小幅下降 電爐鋼廠盈利減弱更明顯

數據來源：鋼聯數據

5月份，鐵礦石月環比下降23元/噸，焦炭月環比下降100元/噸，廢鋼月環比上升50元，螺紋鋼均價月環比下降121元/噸，高爐鋼廠盈利小幅下降18元/噸。

截止5月30日，高爐廠生產螺紋鋼的平均成本為3151.18元/噸，電爐廠生產成本為3162.2元/噸，當前市場螺紋鋼銷售均價為3230元/噸，其中高爐廠生產螺紋鋼平均利潤78.82元/噸，電弧爐企業生產螺紋鋼平均利潤為67.80元/噸。

六、總結：

6月份建筑鋼材產量環比或有一定下降

5月份建筑鋼材產量先增后降，主要原因是目前鋼廠利潤有所收窄，部分鋼廠特別是電爐鋼廠檢修力度有所加大，推動了整體產量下降。隨著高爐利潤收窄、部分電爐鋼廠虧損擴大，6月份產量繼續小幅下降的概率有所增加，但由于目前處于傳統生產旺季，鋼廠即便減產，力度也將有限，更多的或許是轉產至其他品種。初步判斷，6月份建筑鋼材供應量或將隨著利潤收窄將會有適量下降。

鋼廠和社會庫存仍有一定回落空間  不排除階段性累庫

5月份建筑鋼材市場供需格局變化不大，庫存整體延續了下降態勢，從降庫存情況來看，鋼廠庫存壓力較前期有一定增大，主要體現在出現了階段性累庫且總庫存并未能持續下降。6月份，建筑鋼材需求受高溫降雨等不利因素影響很難出現增量，在產量持穩維持相對高溫的情況下，庫存降幅勢必會收窄，本月最大的關注點將會是建筑鋼材社會庫存的拐點是否會提前到來。

總體來看，5月國內建筑鋼材市場基本面壓力開始顯現，在宏觀利好不持續、國際經濟環境錯綜復雜等擾動下，基本面壓力被放大了，價格不斷下探。展望6月建筑鋼材市場基本面壓力很難有大的改善，不過我們也可以從5月下旬鋼廠產量繼續下降等可以看出，供應端的主動調節也在起作用，供需兩端的適配度在逐步提高，這將對價格起到一定支撐作用。此外，在華東等部分市場鋼廠出廠價格跌至3000元/噸關口后，鋼廠減產挺價力度可能繼續增加。整體來看，6月份建筑鋼材減產可能持續，產量下降將助推基本面出現階段性改善。建筑鋼材價格繼續下降的空間不太會超過5月份，整體或將是震蕩小幅下行走勢；由于不確定因素仍然較多，市場的交易波段和交易機會也會增多。

 

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