周初在“利好出盡+基差修復接近完成+宏觀數(shù)據(jù)不佳”等多方面因素影響下，市場出現(xiàn)了一波跳水行情。后期隨著消息面進入“空窗期”，沒有特別的利好也沒有特別的利空，導致盤面向上向下動力均不是很足，加速跳水過后會小幅反彈，沖高之后再回落，整體缺乏堅定的方向。但隨著盤面基差大幅修復+基面本向供需回歸，實際上大方向震蕩趨弱的格局未被打破，只是短期表現(xiàn)的比較糾結(jié)，以反復洗盤示人。

 

現(xiàn)貨市場長材價格跌勢明顯，商家出貨意愿較強，降價促銷售的操作占據(jù)主導，部分地區(qū)累積跌幅達到100元，但終端主要是按需采購，并沒有太多的刺激到多少量。

 

北京等個別地區(qū)價位偏低，相對于臨近交割的01合約已顯示為升水，對于市場存在一定吸引力，但離全面的觸動投機情緒尚有一定差距。板材由于季節(jié)性因素影響不大，總體價格仍然相對堅挺，僅熱卷小有下降。

 

截至2019年12月20日，蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)達到147.3點，比上周同期降0.99%，比上月同期降1.43%；長材價格指數(shù)達到156.7點，比上周同期降2.23%，比上月同期降5.61%；板材價格指數(shù)達到137.5點，比上周同期降0.03%，比上月同期漲1.16%。

 

建筑鋼材

具體現(xiàn)貨價格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，國內(nèi)10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3840元，比上周末跌92元，比上月同期跌239元。截至12月20日，國內(nèi)10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4061元，比上周末跌90元，比上月同期跌284元。

 

監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了313.54萬噸，比上周末增6.33萬噸，幅度2.06%，比上月同期降0.15%，而比去年同期低4.72%。

 

板材

熱軋卷板價格方面，截至12月20日，國內(nèi)10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3841元，比上周末跌15元，比上月同期漲112元。

 

庫存方面，截至12月20日，國內(nèi)29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到151.26萬噸，比上周末降4.51萬噸，幅度為2.9%，比上月同期降14.36%，比去年同期降8.71%。

 

冷軋卷板價格方面，截至12月20日，國內(nèi)10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4389元，比上周末漲9元，比上月同期漲106元。

 

庫存方面，截至12月20日，國內(nèi)24個重點城市冷軋板卷庫存量97.9萬噸，比上周末降0.86萬噸，幅度0.88%，比上月同期降4.26%，比去年同期高12.9%。

 

中厚板價格方面，截至12月20日，國內(nèi)10個重點城市20mm中板價格為3790元，比上周末漲2元，比上月同期漲50元。

 

庫存方面，截至12月20日，國內(nèi)29個重點城市中厚板卷總庫存量達到93.17萬噸，比上周末降2.24萬噸，幅度為2.35%，比上月同期降6.3%，比去年同期高6.77%。

 

預測

下周正值歲末年尾，同時今年春節(jié)較往年提前，實際上留給冬儲的時間已經(jīng)不多了！在經(jīng)過了近期的調(diào)整過后，市場行情會以何種走勢示人，備受市場關(guān)注的冬儲行情到底能不能啟動呢？

 

今年全面性冬儲的可能性不是很大。

一是冬儲政策吸引力不大。近期鋼廠陸續(xù)發(fā)布冬儲政策，除鋼廠“遇漲不漲、遇降則降”冬儲原則吸引到一些關(guān)注，大部分與市場的心理預期亦存在一定差距。

 

二是，市場價位仍有差距。去年3800-4000元冬儲的未掙到錢，今年市場心理價格更傾向于3500-3700元左右，目前除北京地區(qū)有一些投機需求出現(xiàn)，其它大部分地區(qū)暫未發(fā)現(xiàn)明顯的入場操作，普遍積極性不是很大。

 

三是，從供需面角度來看，鋼廠產(chǎn)量在年底環(huán)保限產(chǎn)的影響下有一定幅度的回落，但并不代表后期不會增量，且當前長流程鋼廠尚有較大的幅度的利潤空間，短流程鋼廠尚未到成本線左右，依靠鋼廠主動性減產(chǎn)的可能性不大。

 

不過，考慮到過年提前，鋼廠大幅增產(chǎn)的意愿不會很大，鋼鐵產(chǎn)量或沒有想象中的那么明顯。

 

從需求端來看，近期北方市場已經(jīng)進入冬歇期，南方市場需求亦有逐步走弱跡象，若后期產(chǎn)量和市場的壘庫速度變化不大，供需壓力將不大，冬儲行情則很難全面啟動和觸發(fā)。后期壘庫速度是關(guān)注重點。

 

再有就是，從期現(xiàn)基差來看，隨著近期的不斷調(diào)整，貼水已經(jīng)得到了較大的修復，雖然還有一定空間，但總體來看已經(jīng)不是很大。隨著01合約交割期的臨近，期現(xiàn)市場在沒有特別大的多空糾纏下，向上或向下的空間亦不會很大。

 

反過來，若冬儲需求未能全面觸發(fā)，僅限于季節(jié)性的市場需求很難使得市場行情有突破性的進展，目前不論是正向推演，還是倒推，市場或更傾向于窄幅的震蕩趨弱。但若冬儲行情未能全面觸發(fā)，也不未就不是好事，很可能明年春季行情并沒有想象中的差。

 

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